李 文

　　并购重组是老本阛阓辅助经济转型升级、完满高质地发展的挫折器用。本年以来，上市公司并购重组热度捏续升温。从数据上看，仅11月份以来，就有进步40家上市公司发布并购重组联系公告，而旧年同期仅为个位数。同期，多项政策出台辅助上市公司并购重组职责。

　　面前我国老本阛阓并购重组在阛阓活跃度、来往类型、并购观点等方面均有新变化，高质地的并购才略推动上市公司高质地发展。笔者以为，面前，一桩高质地的并购案至少顺应以下三大特征。

　　第一，并购重组呈现“向新性”。本年以来，“科创十六条”“科创板八条”“并购六条”等轨制文献均明确了优先辅助冲破时弊中枢时刻的科技型企业并购重组。不错看出，本轮并购重组聚焦于指点更多资源因素向新质分娩力标的妥洽，辅助上市公司向新质分娩力标的转型升级。从实施案例来看，年内公告要紧重组事项的公司主要荟萃在机械诞生、汽车、电子和医药生物等科技行业，以及细分范围较多且竞争压力大的基础化工、电力诞生等行业。

　　第二，“产业并购”正那时。产业整合和钞票注入已成为面前并购重组阛阓的主要来往类型。通过产业并购，企业不错完满产业链高卑劣的整合，提高产业协同效应和中枢竞争力。将来上市公司并购重组约略依旧会以产业并购为干线，以产业整合、产业升级、产业发展为筹办。比如，对科技鼎新企业来说，并购重组不错匡助企业取得时弊时刻、加速鼎新后果的产业化，促进产业链、供应链的优化重构；对传统产业来说，不错通过并购重组提高智能化和数字化水平，加速转型升级的法子。

　　同期，并购重组正在进一步“脱虚向实”，盲目跨界、短期逐利的并购活动巩固减少。面前，监管对“借势组之名、行套利之实”的失当并购来往高度关切、从严监管。前不久，上交所整剪发布了连年来沪市比拟有代表性的并购重组案例，其中特意中式了“蹭热门式重组炒作股价”“盲目跨界标的失控”等负面案例，旨在辅导上市公司在并购重组经由中树耸峙确的发展不雅念、警惕联系风险。

　　第三，与市值搞定“联动”。本年以来，上市公司市值搞定联系轨制探索发扬遏抑，风趣推进陈说、开展市值搞定亦然推动老本阛阓高质地发展的永恒需要。面前，并购重组是上市公司市值搞定“器用箱”中，作念优作念强公司市值最平直的面目之一。从财务特征上来看，并购重组企业具有市值更大、营收增速更快、净利润增速更快、市净率更高级特征。接下来，预测会有更多上市公司通过并购优质钞票或剥离不良钞票，提高上市公司的市值和估值水平。

　　并购重组是老本阛阓优化资源成立的挫折技能，也成心于掀开老本阛阓“出口”，激励阛阓活力。一桩好的并购案，不仅要从企业发展政策开赴，幸免盲目推广，也要在完满自己高质地发展的同期，助力实体经济转型升级。

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